（原标题：鼎诚人寿亏空23亿豪泰配资，探寻其未来出路）
文｜辛苔 编辑/冯国营
“一言九鼎，诚信天下”。当这句话作为鼎诚人寿的经营理念时，或许不曾想到，自己会面临一场关乎生存的信任危机。
截至2024年底，鼎诚人寿净资产已由正转负，累计亏损超23亿元，资本缺口持续扩大，正式步入“资不抵债”的危险境地。这一关键财务指标的失守，敲响了公司可持续经营的警钟。
16年持续“失血”
保险行业从不缺“长跑者”，但连续16年亏损的企业却寥寥无几，鼎诚人寿便是其中一个典型例子。
成立于2009年，几乎每年都在“亏损名单”上占据一席之地。2009-2024年，公司的净利润分别为-0.41亿元、-0.49亿元、-0.72亿元、-0.90亿元、-0.86亿元、-1.08亿元、-0.82亿元、-0.99亿元、-0.88亿元、-0.79亿元、-1.10亿元、-1.62亿元、-2.65亿元、-2.55亿元、-2.04亿元及-2.07亿元，合计亏损达23.87亿元。
今年开局，亏损幅度进一步扩大。截至2025年一季度末，公司实现净亏损1.95亿元，接近去年一年度的亏损水平。
图源：2025年第一季度偿付能力报告
更严峻的是，持续亏损已彻底掏空了公司的“家底”。截至2025年一季度末，鼎诚人寿净资产为-2.99 亿元，这意味着其资产已不足以覆盖负债，深陷“资不抵债”的境地。
对于保险公司而言，净资产是抵御风险的“安全垫”，一旦为负，不仅意味着偿付能力承压，更可能触发监管预警。而公司一季度的核心偿付能力充足率及综合偿付能力充足率分别为100.81%、117.47%，濒临监管规定的红线。报告进一步预测，下一季度这两项指标或将分别下降至93.24%和112.2%，风险压力持续上升。
负债端成本刚性是导致持续亏损的重要原因之一。2022-2024年，保险合同准备金从30.85亿元飙升至85.34亿元，三年内膨胀了近2倍。这一急剧增长不仅反映了公司在偿付能力上的巨大压力，也揭示了其在利率波动下的脆弱性。
根据2024年年报披露的信息，会计估计变更显示，因利率曲线变化导致新增准备金高达4.61亿元，成为吞噬利润的最大“黑洞”。随着市场利率的下行，公司需要为未来可能的赔付责任预留更多资金，这直接导致了准备金的大幅增加。
增资工作难推进
在偿付能力压力之下，增资成了关键抓手。近年来，鼎诚人寿频频尝试增资。2018年，原股东海航集团率先出手，将其持有的1.9亿股股份转让给深圳香江金融控股集团，另将0.6亿股交割给了上海冠浦地产。与此同时，另一大股东新光人寿也在悄然调整布局——它将手中的0.75亿股股份转手柏霖资产，再将0.5亿股股权划归国展投资。
这不仅是一次股权的重新洗牌，更像是一场资本撤离前的信号释放。
但变革并未止步于此。紧接着，公司迎来了一波来自多方的新鲜注资。香江金融、柏霖资产、国展投资、冠浦地产以及深圳乐安居纷纷出手豪泰配资，分别向鼎诚人寿增资1.88亿元、0.6亿元、1.75亿元、1.25亿元、0.65亿元及1.38亿元，最终将鼎诚人寿的注册资本推至12.5亿元。这场看似积极的资本注入，为公司带来一丝喘息之机。
可惜好景不长。
到了2020年中，资金压力再度袭来。鼎诚人寿宣布启动新一轮增资计划，拟新增资本金7.5亿元，试图稳住日益紧张的资本结构。然而，这一计划迟迟没有落地，仿佛被按下暂停键。
一年后，更大的变局到来。
新光人寿决定彻底退出舞台，将手中25%的股份悉数“打包”转让给红豆集团；香江金融也将其持有的20%股权转让给了江苏永钢集团。这意味着，曾经在2018年入股的一批老股东，正在逐步淡出鼎诚人寿的历史舞台。
而就在同一年，公司再次高调推出一项高达25亿元的增资计划，目标是将注册资本从12.5亿元提升至37.5亿元。这一次，公司明确表示，希望借助新股东的力量重整旗鼓。
然而，现实并不如预期那般顺利。除了柏霖资产继续支持外，其余原有股东均选择袖手旁观。倒是红豆集团、永钢集团以及深圳市物资集团表达了参与意愿，成为新的潜在投资人。一时间，增资似乎有了曙光。
不过，监管审批却迟迟未过。各方等待良久，最终于2022年11月正式签署《增资协议解除书》，宣告这场声势浩大的增资行动彻底落空。鼎诚人寿也随即退还了全部25亿元增资款，这场本该成为“救命稻草”的资本运作，最终无疾而终。
最新消息显示，公司计划在2025年度持续推进增资计划，但结合连续亏损的现实以及当前股东状况，增资前景并不明朗。
四大股东欲“下车”
截至目前，公司共有六家股东。其中，新光人寿是外资企业，其余五大股东分别是民营企业。然而，看似稳定的股权结构，背后暗流涌动。
图源：2025年第一季度偿付能力报告
去年4月，北京产权交易所披露一则鼎诚人寿65%股权转让项目，顺正新、香江金融控股、国展投资以及乐安居四家股东拟联合出清所持全部股权。不过截至目前，这笔股权并未转让成功。
这并非偶然。除了新光人寿外，其余多数股东或因自身财务状况不佳，所持股份被司法冻结；或受制于战略重心调整，急于甩卖资产“断臂求生”。鼎诚人寿的股权结构，正在经历一场剧烈洗牌。
而作为公司创始阶段便深度参与的外资股东，新光人寿的持股比例也已从最初的50%降至25%。尽管目前仍保有管理层席位，但面对持续恶化的经营局面，其“水土不服”的问题似乎仍未缓解。
股东动荡之下，后续增资可能不及预期。从财务回报来看，16年累计亏损逾23亿元，且看不到扭亏希望，继续增资更像是“填无底洞”。从风险角度看，资不抵债状态下，股东投入的资金可能优先用于偿还债务，而非业务发展。
鼎诚人寿这场持续16年的“失血”长跑豪泰配资，最终能否迎来终点，仍需时间给出答案。
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